บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำของสหรัฐฯ ด้านชิปกำลังและแอนะล็อก อนเซมิ (Onsemi) ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ตกลงที่จะซื้อกิจการซินแนปติกส์ (Synaptics) ผู้ผลิตชิประบบสัมผัสและขอบฟ้าคอมพิวติงด้วยวิธีการแลกหุ้นทั้งหมด มูลค่ารวมประมาณ 7,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นการซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งอนเซมิ โดยมีเป้าหมายตรงไปที่เส้นทาง "ฟิสิคัล AI" (ปัญญาประดิษฐ์ในเครื่องจักร) ที่กำลังร้อนแรงในขณะนี้

ตามเงื่อนไขของข้อตกลง ผู้ถือหุ้นซินแนปติกส์จะได้รับหุ้นสามัญของอนเซมิ 1.35 หุ้นต่อ 1 หุ้นที่ถืออยู่ อัตราแลกเปลี่ยนนี้คิดเป็นส่วนเพิ่ม 19% เมื่อเทียบกับราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการซื้อขายในช่วง 10 วันทำการที่ผ่านมา หลังประกาศ ราคาหุ้นในตลาดนอกเวลาทำการมีการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน: อนเซมิลดลงเกือบ 10% เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเจือจางของหุ้นและความเสี่ยงในการรวมกิจการจากการซื้อด้วยหุ้นทั้งหมด ขณะที่ซินแนปติกส์เพิ่มขึ้นกว่า 10% โดยส่วนเพิ่ม 19% ได้รับการยอมรับจากผู้ถือหุ้น

"สินทรัพย์ที่ซ่อนอยู่" ของซินแนปติกส์: ไม่ใช่แค่ระบบสัมผัสมือถือ

ซินแนปติกส์ที่ถูกซื้อกิจการในครั้งนี้ ไม่ใช่ "บริษัทผู้บริโภคเก่าแก่ที่ทำแต่ระบบสัมผัสมือถือ" ตามความเข้าใจของตลาด — บริษัทนี้เคยครองส่วนแบ่งตลาดระบบสัมผัสมือถือทั่วโลกกว่า 30% ด้วยชิปคาปาซิทีฟทัช ร่วมกับกูดิกซ์เทคโนโลยี่ที่แบ่งซัพพลายเชนระบบแอนดรอยด์มาเป็นเวลานาน ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา บริษัทได้ดำเนินการเปลี่ยนผ่านธุรกิจสำคัญสองรอบ:

ประการแรก คือการเข้าสู่การโต้ตอบระหว่างมนุษย์กับเครื่องจักรในระดับยานยนต์ โดยชิปทัชสกรีนขนาดใหญ่สำหรับยานพาหนะ ไดรเวอร์จอภาพ HUD และชิปโต้ตอบด้วยเสียงแบบออฟไลน์ในห้องโดยสารได้ถูกนำเข้าไปในซัพพลายเชนของค่ายรถยนต์อย่างบีเอ็มดับเบิลยู โฟล์คสวาเกน และเป็นซัพพลายเออร์อันดับสองสำหรับชิปโต้ตอบในยานพาหนะของค่ายรถยนต์สตาร์ทอัพหลายรายในจีน ประการที่สอง คือการมุ่งเน้นไปที่แพลตฟอร์มขอบฟ้าคอมพิวติงที่ใช้พลังงานต่ำ ชิป Astra ซีรีส์ระบบต่อเนื่องคอมพิวติง SoC ที่เปิดตัวในปี 2024 มี NPU น้ำหนักเบาในตัว สามารถรันโมเดล AI แบบหลายรูปแบบบนอุปกรณ์โดยไม่ต้องส่งกลับไปยังคลาวด์ ซึ่งสอดคล้องกับคำจำกัดความหลักของ "ฟิสิคัล AI" — AI ที่ย้ายจากคลาวด์ลงมาสู่อุปกรณ์ เครื่องจักร และหุ่นยนต์ จำเป็นต้องมีการโต้ตอบในเครื่อง การตอบสนองแบบเรียลไทม์ และการใช้พลังงานต่ำ

นอกจากนี้ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซินแนปติกส์ยังคว้าส่วนแบ่งตลาดในเส้นทางหุ่นยนต์มนุษย์ โดยชิปตรวจจับการสัมผัสและโต้ตอบหลายรูปแบบได้ส่งมอบให้กับผู้ผลิตหุ่นยนต์มนุษย์ชั้นนำหลายราย ส่วนโซลูชันบัสรีไทม์คอนโทรลสำหรับหุ่นยนต์อุตสาหกรรมก็ครอบคลุมลูกค้าหุ่นยนต์แขนกลอุตสาหกรรม 5 อันดับแรกของโลก ซึ่งเป็นส่วนที่อนเซมิขาดหายไปโดยสิ้นเชิงในแผนธุรกิจเดิม

ตรรกะการเสริมกัน: จาก "การขายอุปกรณ์กำลัง" สู่ "ฟิสิคัล AI แบบครบวงจร"

สำหรับอนเซมิ การซื้อกิจการครั้งนี้เป็นการเติมเต็มส่วนที่ขาดหายไปมากที่สุดในห่วงโซ่ "ฟิสิคัล AI" ในช่วงสามปีที่ผ่านมา อนเซมิเน้นธุรกิจที่โมดูล SiC กำลังสำหรับยานยนต์ เซ็นเซอร์ภาพสำหรับอุตสาหกรรม และชิปควบคุมมอเตอร์ ซึ่งครอบคลุมส่วน "จ่ายไฟ-ตรวจจับ-ปฏิบัติการ" ของอุปกรณ์ แต่ขาดความสามารถในการคำนวณและการเชื่อมต่อที่ทำให้อุปกรณ์ "สามารถโต้ตอบและรัน AI ในเครื่องได้"

ฮัสซัน เอล-คูรี (Hassane El-Khoury) ซีอีโอของอนเซมิให้สัมภาษณ์กับสำนักข่าวรอยเตอร์อย่างชัดเจนถึงการเสริมกัน: "ซินแนปติกส์นำความเร่งจากแพลตฟอร์มคอมพิวติงเชื่อมต่อระดับโลกมาให้เรา ซึ่งแพลตฟอร์มนี้ได้ถูกนำไปใช้ในตลาดที่เราอยู่แล้ว" เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่านอกเหนือจากแพลตฟอร์มคอมพิวติงเชื่อมต่อแล้ว ธุรกิจอินเทอร์เฟซมนุษย์กับเครื่องจักรของซินแนปติกส์ รวมถึงงานวิจัยและพัฒนาในด้านหุ่นยนต์และหุ่นยนต์มนุษย์ก็เป็นส่วนเสริมสำคัญ "การรวมกันนี้จะสร้างผู้นำตลาดในด้านที่เรียกว่าฟิสิคัล AI"

อนเซมิคาดการณ์ว่าหลังจากการควบรวมกิจการ ภายในปี 2030 ตลาดเป้าหมายที่สามารถเข้าถึงได้ (TAM) จะเพิ่มขึ้นจาก 213,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐอีก 30,000 ล้านดอลลาร์ เป็น 243,000 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้ส่วนใหญ่มาจากสามสถานการณ์หลัก ได้แก่ การโต้ตอบในห้องโดยสารยานยนต์ ขอบฟ้า AI ในอุตสาหกรรม และหุ่นยนต์มนุษย์ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เทคโนโลยีปัจจุบันของซินแนปติกส์สามารถนำไปใช้โดยตรงกับกลุ่มลูกค้าด้านยานยนต์ อุตสาหกรรม และพลังงานของอนเซมิ

ที่น่าสนใจคือ "ฟิสิคัล AI" กลายเป็นแนวหลักในการควบรวมกิจการของยักษ์ใหญ่ชิปในช่วงสองปีที่ผ่านมา: เอ็นวิเดียซื้อกิจการสตาร์ทอัพด้านขอบฟ้า AI และการโต้ตอบของหุ่นยนต์อย่างต่อเนื่อง ขณะที่เท็กซัสอินสทรูเมนต์ก็เพิ่มการลงทุนในขอบฟ้าคอมพิวติงอุตสาหกรรม การเดิมพัน 7,000 ล้านดอลลาร์ของอนเซมิในครั้งนี้ โดยพื้นฐานแล้วคือการไม่ต้องการเป็นเพียง "ผู้เล่นรองที่ขายอุปกรณ์กำลัง" ในคลื่น "AI จากคลาวด์สู่ปลายทาง" นี้ — เมื่อห่วงโซ่อุปทานของหุ่นยนต์มนุษย์และยานยนต์อัจฉริยะเปลี่ยนจาก "การประกอบชิ้นส่วนแยกกัน" ไปสู่ "การบูรณาการแบบครบวงจรของเซนเซอร์-คำนวณ-กำลัง-โต้ตอบ" ศักยภาพของการซื้อกิจการนี้อาจใหญ่กว่าราคา 7,000 ล้านดอลลาร์ที่ตั้งไว้