Американский производитель силовых и аналоговых микросхем Onsemi в четверг объявил, что согласился приобрести компанию Synaptics, занимающуюся разработкой чипов для сенсорных интерфейсов и граничных вычислений, полностью акционерной сделкой. Общая стоимость сделки составляет около 7 миллиардов долларов, что является крупнейшим приобретением в истории Onsemi. Цель — выйти на горячую сейчас трассу "физического ИИ" (локализованного искусственного интеллекта, встроенного в устройства и машины).

Согласно условиям соглашения, акционеры Synaptics получат 1,35 обыкновенных акций Onsemi за каждую принадлежащую им акцию, что представляет собой премию в 19% к средневзвешенной цене акций за последние 10 торговых дней. После объявления сделки цены акций на постторгах значительно разошлись: акции Onsemi упали почти на 10% из-за опасений размывания капитала и интеграционных рисков при полностью акционерном приобретении; акции Synaptics выросли более чем на 10%, так как премия в 19% получила одобрение акционеров.

"Скрытые активы" Synaptics: не только сенсорные экраны для телефонов

Приобретаемая Synaptics — не просто "старый потребительский производитель, занимающийся только сенсорными экранами для телефонов", как может показаться на рынке. Эта компания в ранние годы благодаря емкостным сенсорным чипам заняла более 30% мирового рынка сенсорных чипов для мобильных телефонов, долгое время деля с Goodix поставки для экосистемы Android. За последние десять лет она совершила два ключевых разворота в бизнесе:

Во-первых, внедрение в автомобильные человеко-машинные интерфейсы. Ее крупноформатные автомобильные сенсорные решения, драйверы HUD-дисплеев, чипы для голосового взаимодействия в салоне без подключения к облаку уже поставляются в цепочки поставок BMW, Volkswagen и других автопроизводителей, а для многих китайских стартапов в сфере электромобилей она является вторым поставщиком чипов для взаимодействия. Во-вторых, ставка на платформу низкопотребляющих граничных вычислений. Выпущенный в 2024 году серийный вычислительный SoC Astra со встроенным легким NPU позволяет автономно запускать мультимодальные модели ИИ на устройстве без передачи данных в облако, что как раз соответствует ключевому определению "физического ИИ" — ИИ спускается из облака на устройства, машины и роботов, требуя локального взаимодействия, мгновенного отклика и низкого энергопотребления.

Кроме того, за последние два года Synaptics также заняла долю в сегменте взаимодействия с человекоподобными роботами. Ее чипы тактильного восприятия и мультимодального взаимодействия уже поставляются ведущим производителям человекоподобных роботов, а решение для шины управления в реальном времени для промышленных роботов охватывает пятерку крупнейших мировых клиентов по промышленным манипуляторам, что как раз является полностью отсутствующим сегментом в原有 структуре Onsemi.

Логика взаимодополнения: от "продажи силовых компонентов" до "полного стека физического ИИ"

Для Onsemi это приобретение закрывает самый недостающий элемент в цепочке "физического ИИ". За последние три года бизнес Onsemi был сосредоточен в основном на автомобильных силовых модулях SiC, промышленных датчиках изображения и чипах управления двигателями, что эквивалентно покрытию звеньев "электропитание-восприятие-исполнение" устройств, но не хватало вычислительных и коммуникационных возможностей для "взаимодействия и локального выполнения ИИ".

Генеральный директор Onsemi Хассан Эль-Кури (Hassane El-Khoury) в интервью Reuters четко указал на взаимодополняемость: "Synaptics приносит нам ускорение благодаря своей платформе взаимосвязанных вычислений мирового класса, которая уже применяется на рынках, где мы работаем." Он также отметил, что помимо платформы взаимосвязанных вычислений, бизнес Synaptics по человеко-машинным интерфейсам и научно-исследовательские заделы в области роботов и человекоподобных роботов также являются важным дополнением. "Такая комбинация создаст лидера рынка в так называемой области физического искусственного интеллекта."

Onsemi ожидает, что к 2030 году после объединения его доступный целевой рынок (TAM) расширится с нынешних 213 миллиардов долларов на 30 миллиардов до 243 миллиардов долларов, причем прирост будет в основном за счет трех сценариев: взаимодействие в автомобильном салоне, промышленный граничный ИИ и человекоподобные роботы — это как раз те области, где существующие технологии Synaptics могут быть напрямую внедрены в原有 клиентскую базу Onsemi в автомобильной, промышленной и энергетической сферах.

Стоит отметить, что "физический ИИ" стал основной линией слияний и поглощений среди гигантов микросхем за последние два года: Nvidia ранее последовательно приобретала стартапы в области граничного ИИ и взаимодействия с роботами, Texas Instruments также делает ставку на промышленные граничные вычисления. Ставка Onsemi в 7 миллиардов долларов по сути означает, что компания не хочет оставаться лишь "продавцом силовых компонентов" на волне перехода ИИ "из облака на устройство". Когда цепочка поставок человекоподобных роботов и интеллектуальных автомобилей переходит от "сборки дискретных компонентов" к "полной интеграции восприятия, вычислений, питания и взаимодействия", потенциал этого приобретения может оказаться гораздо больше, чем его цена в 7 миллиардов долларов.